理解風險溢酬：股票、債券投資中必知的重要概念

風險溢酬，也被稱為風險貼水或風險溢價。在開始之前，請先選擇以下三個投資選項中的一個。風險溢酬的基準通常是美國國債的利率，超出這部分的報酬則被稱作風險溢酬。這一概念適應於股票、債券基金和保險，對投資人來說，風險溢酬也是判斷市場的重要指標。

目錄

1. 風險溢酬介紹
   • 風險溢酬定義
2. 風險溢酬與報酬率
3. 風險溢酬的計算
4. 不同市場的風險溢酬
   • 股票
   • 台股
   • 美股
5. 風險貼水應用
   • 債券與基金
   • 保險
6. 投資提醒

風險溢酬介紹

風險溢酬定義

風險溢酬（Risk Premium）是因風險而獲得的額外報酬。簡單說來，若承擔比無風險利率更高的風險，所獲得的額外回報就叫風險溢酬。例如，美國國庫債券的回報被認為是無風險利率。在此基礎上，額外投資股票所得的收益，即是風險溢酬。

風險溢酬與報酬率

風險溢酬是計算投資報酬率的重要工具。公式即為：報酬率 = 無風險報酬率 + 風險溢酬。若預期報酬率為8%，但無風險利率僅有1%，則需尋找風險溢酬大於7%的投資標的。

風險溢酬的計算

報酬率 = 無風險報酬率 + 風險溢酬。股市的風險溢酬由公司盈餘與股價減去無風險利率計算得出。

不同市場的風險溢酬

股票

資本額小、基本面差或流動性差的股票，通常風險溢酬較高。

台股

台灣股市投資者可以比較台股殖利率與美國10年期公債殖利率來判斷風險溢酬。

美股

美股投資者可以對照美國10年期公債殖利率與標普500殖利率進行風險溢酬分析。

風險貼水應用

債券與基金

投資商品按照風險程度劃分為五個等級（RR1到RR5），風險大的債券風險溢酬也較高。投資垃圾債時需注意違約風險。

保險

保險費用因年齡、健康狀況和職業不同而有所差異。高風險職業的保費較高，這些額外加價部分即為風險溢酬。

投資提醒

Howard Marks在《投資最重要的事》中提到：最大的風險是相信無風險。投資人應適當規避風險，預期報酬才會內含合理的風險溢酬。

比特幣ETF簡介

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熱門比特幣ETF

美國市場有多種比特幣ETF可供選擇，每一款ETF都有其獨特的優勢與風險。投資者應仔細研究各種ETF的特點，以便做出明智的投資決策。

如何購買比特幣ETF

購買比特幣ETF需要通過證券公司開立交易帳戶，並在交易平台上選擇適合的比特幣ETF進行投資。投資者需注意交易手續費及其他相關費用，也應考慮市場波動風險。

加拿大的比特幣ETF

加拿大也是比特幣ETF的重要市場，擁有多個受歡迎的比特幣ETF產品，如Purpose Bitcoin ETF、Evolve Bitcoin ETF等。這些ETF同樣為投資者提供了多樣的選擇。

投資風險與考量

投資比特幣ETF存在一定風險，包括市場波動、監管變化等。投資者應充分了解這些風險，並在投資前做好風險管理的準備。

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不動產投資信託（REITs）是什麼？

不動產投資信託（REITs, Real Estate Investment Trust）是一種以房地產為投資標的的證券化商品。這讓投資者能夠進行不動產投資而不需要購買實際資產。它們常常出現在ETF投資者的投資組合中，也為希望增加被動收入的投資者提供了穩定的現金流。

REITs的運作方式

REITs的運作方式是通過集資購買和管理房地產，然後將租金和房地產增值所得分配給投資者。這使得小資族也有機會成為包租公或包租婆，並享受不動產帶來的收益，而不必煩惱管理問題。

如何購買REITs

購買REITs的方式與購買股票和ETF類似。投資者可以透過股票經紀人或線上交易平台購買，通常是不需要大額的初始資金，這降低了門檻，讓更多人能夠參與其中。

風險與收益

雖然REITs提供了穩定的現金流和被動收入，但也不是毫無風險。市場波動、房地產價格波動以及管理層決策等因素都會影響到投資回報。因此，投資者應該多加了解市場情況，並且做出明智的投資決策。

台灣與美國常見的REITs

在台灣，常見的REITs有『台灣不動產投資信託』和『元大台灣高股息不動產ETF』。在美國，一些知名的REITs包括『Public Storage』、『Equity Residential』和『Prologis』等。這些REITs各自有其專注的領域和投資標的，投資者可以根據自己的需求選擇合適的REITs。

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Boba Network 由 Enya 團隊創建，基於 Optimistic Rollup 技術，是以太坊的 Layer 2 擴展項目，曾在鎖倉價值上有出色表現。

Boba Brewery 介紹

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Boba Brewery 代幣經濟資訊

Boba Brewery 的代幣 $BRE 具有詳細的分發計劃，包括戰略輪、私募輪、公售等。

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參加抹茶交易所的 Launchpad 需持 $MX，並在持倉期內進行持倉快照。訂閱期內可提交 $MX 並參與分配，最終依比例獲得代幣分配 。

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常見問題解答

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這篇文章主要來分享幣安HODLer空投是什麼、如何參與以及收益試算，也會從投資人的角度分析幣安HODLer空投和 Launchpad、Launchpool、Megadrop 有哪些差別，讓我們看下去吧！

幣安HODLer空投是什麼？

幣安HODLer空投是繼幣安的 Launchpad、Launchpool、Megadrop 之後推出的最新 BNB 持有者福利，而且參與方式非常簡單，只要你持有 BNB 並把他投入至幣安的活期、定期 BNB 理財產品中就可以參與！

比較特別的是，幣安HODLer空投採取的是回朔性空投，也就是不像 Launchpad、Launchpool、Megadrop 這幾個空投是在「公告後」的某一段時間進行持倉快照，幣安HODLer空投是在「公告前」的某一段時間進行快照。

幣安HODLer空投的影響是什麼

幣安HODLer空投計畫更多的是提供給 BNB 的長期忠誠持有者，不再是等公告發布後趕緊買入 BNB，活動結束後賣出就能拿到。 這能讓 BNB 的幣價更加平穩，也能讓 BNB 的持有者拿得更加安心，在價格穩定尚能起到作用。只要你拿著 BNB，就能不斷地拿到空投，基本上可以說是一魚四吃：

1. 幣安HODLer空投

2. 幣安 IEO Launchpad、Launchpool

3. 幣安Megadrop

4. BNB 本身的活期、定期收益

幣安HODLer空投和原本有的 IEO (Launchpad、Launchpool、Megadrop)差別在哪邊？

幣安HODLer空投是採回朔性的 BNB 持倉量進行快照，詳細的規則是：

幣安將每小時對用戶的BNB持倉量和總池持倉隨機進行多次快照，以計算用戶在賺幣平台產品（活期和/或定期）中的每小時平均持倉。 幣安將在本公告發布後的隨機時間段，透過對用戶BNB持倉量的歷史快照來計算用戶獎勵。

只要你的錢包有申購 BNB 的活期/定期理財產品，就能在公告的 24 小時內拿到空投獎勵。同時，這些理財產品的持倉還能一起參與 Launchpad、Launchpool、Megadrop、幣安 VIP 等級等獎勵，可以說是非常划算！

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